![\"Paulo-Casaca-Europa-Dia-Mundial-](\"http:\/\/noticiasquecontam.pt\/wp-content\/uploads\/2014\/05\/Paulo-Casaca-Europa-Dia-Mundial-4.jpg\")
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O FMI apresentou em agosto o seu segundo relat\u00f3rio de acompanhamento da aplica\u00e7\u00e3o do programa de assist\u00eancia financeira 2011-2014, fazendo simultaneamente saber que iria deixar de acompanhar diretamente a situa\u00e7\u00e3o portuguesa e apresentando um balan\u00e7o sombrio dos resultados desse programa.<\/span><\/p>\n 1. BCE substitui FMI<\/span> Do lado portugu\u00eas, os cr\u00e9ditos dados pelo FMI, que apresentavam taxas favor\u00e1veis no momento em que foram concedidos, tornaram-se excessivamente caros no contexto de uma acentuada queda das taxas de juro europeias, o que aconselhou a sua substitui\u00e7\u00e3o por outras fontes financeiras menos onerosas.<\/span><\/p>\n A d\u00edvida de Portugal ao FMI, de acordo com as proje\u00e7\u00f5es do supracitado relat\u00f3rio, dever\u00e1 assim passar dos 26.232 milh\u00f5es de Euros em 2014 para 14.337 em 2016 e 6.995 milh\u00f5es de euros em 2020, tornando-se assim numa forma residual da d\u00edvida externa portuguesa que no seu conjunto n\u00e3o cessou de aumentar.<\/span><\/p>\n Os cr\u00e9ditos externos p\u00fablicos de Portugal ficar\u00e3o portanto concentrados nas institui\u00e7\u00f5es europeias (Comiss\u00e3o Europeia, fundos multilaterais dos Estados Europeus e Banco Central Europeu, BCE). Na verdade, desde o ano passado que, atrav\u00e9s do chamado \u201cal\u00edvio quantitativo\u201d o cr\u00e9dito externo a Portugal tem sido fornecido pelo BCE utilizando como intermedi\u00e1ria a estrutura banc\u00e1ria nacional.<\/span><\/p>\n Aquilo que tem sido apresentado como um grande sucesso \u201cnos mercados\u201d \u00e9 antes o fruto da nova pol\u00edtica europeia de utiliza\u00e7\u00e3o do BCE para financiar os Estados utilizando a banca como intermedi\u00e1rio.<\/span><\/p>\n 2. O insucesso na redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida<\/span> Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida privada, o FMI considera que \u00e9 necess\u00e1rio provocar a fal\u00eancia de entidades que n\u00e3o ser\u00e3o vi\u00e1veis, mas n\u00e3o as identifica e n\u00e3o explica porque raz\u00e3o essa situa\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito mal parado n\u00e3o \u00e9 tratada convenientemente quer pelas institui\u00e7\u00f5es financeiras quer pelas autoridades de supervis\u00e3o.<\/span><\/p>\n A terapia proposta \u2013 que \u00e9 uma terapia de choque, feita de fal\u00eancias \u2013 surge justificada por racioc\u00ednios abstratos e \u00e9 t\u00e3o opaca como a situa\u00e7\u00e3o que descreve. A clarifica\u00e7\u00e3o desta situa\u00e7\u00e3o \u00e9 uma condi\u00e7\u00e3o primeira para se poder discutir o tema com algum conhecimento de causa.<\/span><\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica a opacidade \u00e9 semelhante. Ter\u00e1 afirmado o respons\u00e1vel do FMI que a d\u00edvida encontrada era superior \u00e0 declarada. Mas essa \u00e9 uma situa\u00e7\u00e3o que s\u00f3 se poder\u00e1 explicar ou por grosseira viola\u00e7\u00e3o da lei que n\u00e3o foi at\u00e9 agora denunciada ou por processos contabil\u00edsticos que nada leva a crer que tenham sido alterados.<\/span><\/p>\n A exist\u00eancia e multiplica\u00e7\u00e3o de parcerias p\u00fablico-privadas totalmente opacas e pejadas de conflitos de interesses bem como de opera\u00e7\u00f5es financeiras de swap s\u00e3o os mecanismos que me parece serem os principais respons\u00e1veis por esse estado de coisas, mas rigorosamente nada se alterou nesses dom\u00ednios nos \u00faltimos anos.<\/span><\/p>\n A terapia proposta \u00e9 a mesma de sempre; cortes no d\u00e9fice p\u00fablico, o que me leva tamb\u00e9m aqui a perguntar-me se ser\u00e1 essa a melhor forma de analisar as raz\u00f5es do insucesso e se \u00e9 assim que iremos encontrar melhores solu\u00e7\u00f5es.<\/span><\/p>\n 3. A heran\u00e7a que nos espera<\/span> Sem FMI, teremos uma verdadeira troica, formada pelas institui\u00e7\u00f5es europeias que gerem o cr\u00e9dito a Portugal (a Comiss\u00e3o, o BCE e os Estados credores) que voltar\u00e1 aos temas de sempre. Sem reformas nem na Europa, nem em Portugal, estaremos condenados a conviver com os problemas que resolvemos contornar sem nunca enfrentar.<\/span><\/p>\n Por Paulo Casaca<\/em><\/span> O FMI apresentou em agosto o seu segundo relat\u00f3rio de acompanhamento da aplica\u00e7\u00e3o do programa de assist\u00eancia financeira 2011-2014, fazendo simultaneamente saber que iria deixar de acompanhar diretamente a situa\u00e7\u00e3o portuguesa e apresentando um balan\u00e7o sombrio dos resultados desse programa. 1. BCE substitui FMI Tal como aconteceu com a Gr\u00e9cia, tamb\u00e9m em Portugal o FMI […]<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":110250,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[11],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\n
\n Tal como aconteceu com a Gr\u00e9cia, tamb\u00e9m em Portugal o FMI mostrou a sua indisponibilidade para continuar envolvido nos programas europeus de assist\u00eancia.<\/span>
\n A op\u00e7\u00e3o era f\u00e1cil de adivinhar e resultava da mensagem h\u00e1 muito emitida pelos seus respons\u00e1veis: a Europa tem de resolver ela mesma os seus problemas e n\u00e3o pode continuar a pesar sobre o resto do mundo.<\/span><\/p>\n
\n Sendo o objetivo primeiro da interven\u00e7\u00e3o externa de 2011 o de remeter a d\u00edvida tanto p\u00fablica como privada a n\u00edveis sustent\u00e1veis \u00e9 indiscut\u00edvel que o objetivo falhou. O cr\u00e9dito mal parado na banca continua em aumento at\u00e9 hoje e a d\u00edvida p\u00fablica continua a subir.<\/span><\/p>\n
\n Passados estes meses de euforia causados pela campanha eleitoral e pela conjuga\u00e7\u00e3o fortuita de fatores positivos (queda do pre\u00e7o de mat\u00e9rias primas, pol\u00edtica monet\u00e1ria h\u00edper-expansionista, laxismo e privatiza\u00e7\u00f5es opacas nas contas p\u00fablicas), independentemente dos resultados eleitorais, sabemos portanto que vamos voltar a ouvir a mesma m\u00fasica a partir de Outubro: cortar a despesa, aumentar a receita.<\/span><\/p>\n
\n Bruxelas, 3 de Setembro de 2015<\/em><\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"